“电动汽车”与“储能”引爆锂电池需求
近两年,特斯拉旋风来袭为陷入低迷的锂电产业链注入了一针强心剂,也重燃了企业和政府对于新能源汽车和储能的热情。政策层面不断超预期,下游需求提振,整个锂电产业链的发展将进入新的发展阶段,而动力电池和储能领域将会引领这一趋势。
电解液受益于上游扩产,关注进入日韩电芯体系标的
六氟磷酸锂在近两年的快速扩产,将利好下游锂电池电解液行业,使得电解液的盈利能力有所提升或保持平稳。进入日韩电芯供应体系的标的,是投资的上佳之选。日韩是电芯供给的主力军,韩国厂商发展快速,日本动力电池实力雄厚。消费类电芯使用的原材料正在向国内转移,而电动车的大发展将带动配套原材料发展。
正极材料多元化,炭系仍主导负极材料
锂电池正极材料技术路线呈现多样化,主流材料包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料等方向;高端材料被国外垄断,中低端竞争激烈,产品价格近年不断下滑,行业盈利不佳,重点关注技术创新能力强,产品线丰富,进入主流电芯供应体系的生产商。负极材料技术非常成熟,生产集中度高,炭系占比很大,人造石墨受到动力电池需求的猛增而呈现快速增长的态势,虽然钛酸锂日益受到各大生产企业青睐,但我们认为未来几年炭系材料仍将主导市场。
隔膜:国产化趋势凸显,干法类隔膜先行
我们认为,隔膜的突破,将从干法开始,进入的市场,是中高端的动力电芯和使用干法隔膜的消费电芯。湿法将紧随干法,进入中高端市场;主要定位于,中高端的消费电芯和使用湿法隔膜的动力电芯。关注进入主流电芯企业的隔膜企业。
