公司公布2015年年报:2015年公司实现营业收入64.72亿元,同比增长51.23%;归属上市公司股东净利润3.25亿元,同比增长93.49%;基本每股收益0.53元。公司预计2016年第一季度归属上市公司股东净利润为-4883万元,同比增长100%-130%。
3C领域牢牢站稳,笔电、平板带来上升空间:2012-2015年手机电池业务是公司近年快速成长的最大推力,目前已经成为华为、联想、小米、vivo、步步高、OPPO、魅族、乐视等主要供应商。基于手机类产品积累的优质客户群,公司的笔记本、平板锂电池模组有望获得更多的市场份额,目前已拥有联想、微软等大客户。
动力电池业务收获大单,未来维持高速增长:公司和五洲龙汽车签订协议,年将向其2万辆4M电动物流车提供动力电池系统和后续技术服务。订单总量约可达15亿元,动力电池业务仍呈爆发式增长。公司合作厂商包括五菱汽车、东风汽车、广州汽车、吉利汽车、欧辉客车等,
两岸电池模组最优秀标的,维持增持评级:未来公司于3C领域平板及笔记本仍将有成长空间,看好技术含量较高的平板及笔记本电池提升毛利率。锂电池产业成长重点将为动力电池与储能电池,国内新能源车于2025年前,可望保有CAGR30%增长,欣旺达将为动力电池受惠厂商。储能业务稳健发展,VR事业部带来业绩弹性。欣旺达经营模式优于同业,新能源战略布局架构具领先性,为两岸电池模组最优秀标的,预估2016-2018年EPS0.90、1.30、1.79,对应PE为28.78、19.98、14.52,维持增持评级。
风险提示:终端装置需求降低、新能源政策转向、储能市场需求递延。
